An Anatomi Of Handelsstrategier Conrad

En anatomi av handelsstrategier. I denna artikel använder vi en enda samlingsram för att analysera vinstkällorna till ett brett spektrum av returbaserade handelsstrategier som implementeras i litteraturen. Vi visar att mindre än 50 av de 120 strategierna som implementerats i artikeln ger avkastning Statistiskt signifikanta vinster och, utan villkor, momentum och kontrariska strategier är lika sannolikt att bli framgångsrika. Men när vi villkorar på returshorisonten kort, medium eller lång av strategin eller den tidsperiod under vilken den implementeras uppstår två mönster A Momentumstrategin är vanligtvis lönsam på medellånga 3- till 12-månaders horisont, medan en kontrarisk strategi ökar statistiskt signifikanta vinster vid långa horisonter, men bara under delperioden 1926 1947 Mer viktigt är att våra resultat visar att tvärsnittsvariationen i medelvärdet Avkastning av enskilda värdepapper som ingår i dessa strategier spelar en viktig roll i deras lönsamhet. Tvärsnittsvariationen kan Potentiellt redovisa lönsamheten i momentumstrategierna och det är också ansvarigt för att dämpa vinsten från prisomvandlingar till långsiktiga kontrariska strategier. 1998 Society for Financial Studies. You har för närvarande inte tillgång till den här artikeln. Har inte redan ett Oxford Academic Account Register. You kunde inte vara inloggad Vänligen kontrollera din användarnamn och ditt lösenord och försök igen. Oxford Academic account. Email Adress Användarnamn. Emailadress användarnamn. De flesta användare ska logga in med sin e-postadress. Om du ursprungligen registrerade dig med ett användarnamn använd det för att logga in. Av Harrison Hong, Terence Lim, Jeremy C Stein - Journal of Finance 2000. Olika teorier har varit Föreslagna för att förklara momentum i aktieavkastning Vi testar gradvis-informations-diffusionsmodellen i Hong och Stein 1999 och upprättar tre viktiga resultat Först när en rör sig förbi de allra minsta bestånden minskar lönsamheten i momentumstrategierna kraftigt med firm. Various teorier har Föreslagits för att förklara momentum i aktieavkastning Vi testar gradvis-informations-diffusionsmodellen av Hong och Stein 1999 och etablerar tre nyckelresultat Först, när man flyttar p De allra minsta bestånden, lönsamheten i momentumstrategierna sjunker kraftigt med fast storlek. För det andra håller fast storlek fast, dynamikstrategier fungerar bättre bland aktier med låg analytikerdäckning. Slutligen är effekten av analytikerdäckningen större för aktier som förflutit förlorare än för tidigare Vinnare Dessa resultat stämmer överens med hypotesen att företagsspecifik information, särskilt negativ information, bara diffunderar gradvis över den investerande allmänheten. SÄRSKILDA NYA PAPPERS HAR DOKUMENTERAT att på mellanfristiga horisonter från tre till tolv månader uppvisar aktieavkastningen momentum Är tidigare vinnare fortsätter att fungera bra och tidigare förlorare fortsätter att fungera dåligt. Exempelvis fann Jegadeesh och Titman 1993, med ett amerikanskt exempel på NYSE AMEX-aktier under perioden 1965-1989, att en strategi som köper över sex månader Vinnare aktier i topp prestanda decile och shorts förbi sex månaders förlorare aktier i den nedre prestanda decile tjänar cirka en Procent per månad under de följande sex månaderna Det är inte bara en ekonomiskt intressant storlek, men resultatet verkar också vara robust. Rouwenhorst 1998 erhåller mycket liknande siffror i a. by Jonathan B Berk, Richard C Green, Vasant Naik - Journal of Finance 1999 . Som en följd av optimala investeringsval kan en fast s tillgångar och tillväxtalternativ förändras på förutsägbara sätt. Med en dynamisk modell visar vi att detta medför förutsebarhet för förändringar i en systematisk systemrisk och den förväntade avkastningen. Simuleringar visar att modellen samtidigt Reproducerar. Som en följd av optimala investeringsval kan en fast s tillgångar och tillväxtalternativ förändras på förutsägbara sätt. Med en dynamisk modell visar vi att det här förutsätter förutsägbarhet för förändringar i en systematisk systemrisk och den förväntade avkastningen. Simuleringar visar att modellen Samtidigt reproducerar tidsseriens förhållande mellan bok-till-marknadsförhållandet och tillgångsavkastningen. ii tvärsnittsförhållandet mellan bok-till-marknaden, m Arket värde och return. iii kontrar effekter vid korta horizons. iv momentum effekter vid längre horisonter och. v det omvända förhållandet mellan räntor och marknadsrisk premie Nyligen ePirisk forskning i finans har fokuserat på regelbundenhet i tvärsnittet av förväntade avkastningar som Framstår som avvikande i förhållande till traditionella modeller. Avkastning är relaterat till bok-till-marknad och marknadsvärde. 1 Tidigare avkastning har också visat sig förutsäga relativ prestanda genom den dokumenterade framgången av kontrar - och momentumstrategier. 2 Befintliga förklaringar för dessa resultat är att de Beror på beteendeförhållanden eller riskpremier för utelämnade tillståndsvariabler 3 Dessa konkurrerande förklaringar är svåra att utvärdera utan modeller som uttryckligen knyter de egenskaper som är av intresse för risker och riskpremier. Till exempel, med avseende på book-to-market, Lakonishok et al. 1994 argumentera Poängen är här enkel men återgången till B0M-strategin är imponerande, B0M är inte en ren variabel Unikt associerad med eco. by Charles M C Lee, Bhaskaran Swaminathan - Journal of Finance. Denna studie visar att tidigare handelsvolym utgör en viktig koppling mellan momentum - och värdestrategier. Specifikt finner vi att företag med high. low förflutna omsättningsförhållanden uppvisar många glamour. value egenskaper, tjänar lägre. Högre framtida avkastning och har konsekvent mer negativ. Detta Studien visar att tidigare handelsvolym utgör en viktig koppling mellan momentum - och värdestrategier Specifikt finner vi att företag med high. low tidigare omsättningsförhållanden uppvisar många glamour. value-egenskaper, tjänar lägre. Högre framtida avkastning och har konsekvent mer negativ. positivt resultat Överraskningar under de kommande åtta kvartalen. Tidigare handelsvolymer förutspår också både prisvolymens storhet och beständighet. Speciellt påverkar prispåverkan effekterna de närmaste fem åren och höga volymer. Vinnare. löserna upplever snabbare återgångar Sammantaget visar våra resultat att tidigare volym Bidrar till att förena mellanreaktionens underreaktion och långvariga överreaktionseffekter FINA NCIAL ACADEMICS AND PRACTITIONERS har länge insett att tidigare handelsvolym kan ge värdefull information om en säkerhet. Det finns dock lite överenskommelse om hur volymen ska hanteras och tolkas. Ännu mindre är känt om hur tidigare handelsvolymen interagerar med tidigare avkastning i förutsägelsen av Framtida aktieavkastning Avkastning och. by Sung Wook Joh - Journal of Financial Economics. Denna studie undersöker hur ägarstruktur och intressekonflikter bland aktieägarna under ett dåligt bolagsstyrningssystem påverkar företagets prestanda före krisen. Användandet av 5 829 koreanska företag som omfattas av extern revision under 1993-1997 visar att papper med låg ägandekoncentration. Denna studie undersöker Hur ägarstruktur och intressekonflikter bland aktieägarna under ett dåligt bolagsstyrningssystem påverkat företagets prestanda före krisen Användandet av 5 829 koreanska företag som omfattas av extern revision under 1993-1997 visar att papper med låg ägarandel visar låg lönsamhet och kontrollerar Fasta och industriella egenskaper Styrande aktieägare exproprierade fasta resurser även när deras ägarandelskoncentration var liten Företag med stor skillnad mellan kontrollrättigheter och ägarrättigheter visade låg lönsamhet När en företagsgrupp överförde resurser från ett dotterbolag till en annan slöts de ofta bort, vilket tyder på att tu Nneling inträffade Dessutom var de negativa effekterna av kontrollägande skillnader och ineffektiviteten i den inre kapitalmarknaden starkare i börshandlade företag än i privatägda. JEL-klassificeringskod G3 Nyckelord företagsledning, ägande, lönsamhet, aktieägarexpropriation, företagsgrupp Jag är tacksam Till deltagarna vid det 12: e årliga NBER-seminariet om den östasiatiska ekonomin och världskongressmötet i det ekonometriska samhället för kommentarer till den tidigare versionen av detta dokument är jag särskilt tacksam mot Simon Johnson och en anonym domare för deras värdefulla förslag. Kommentarer har väsentligt förbättrat papperet. Samtliga kvarstående fel är mina. Retsbaserade åtgärder av minst tre skäl För det första har forskare visat vissa ineffektivitet i marken, även i de mest utvecklade länderna De Bondt och Thaler, 1985, 1987 Lo och MacKinlay, 1988 - Conrad och Kaul, 1998- - Utvecklingsländerna visar också ineffektivitet på aktiemarknaden 1 Således, Aktiekurserna i Korea kommer sannolikt inte att återspegla all tillgänglig information För det andra visar Mossman, Bell, Swart och Turtle 1998 tha. by Tarun Chordia, Lakshmanan Shivakumar 2001. Ett växande antal forskare hävdar att tidsseriemönster i avkastning beror på Investerare irrationellitet och kan därmed översättas till onormala vinster Fortsatt kortfristig avkastning eller momentum är ett sådant mönster som har trossat någon rationell förklaring och står i motsats till marknadseffektivitet. Ett växande antal forskare hävdar att tidsseriemönster i avkastning är På grund av investerarnas irrationella egenskaper och kan därmed översättas till onormala vinster. Fortsatt kortfristig avkastning eller momentum är ett sådant mönster som har trossat någon rationell förklaring och står i strid med marknadseffektiviteten. Detta dokument visar att vinster till momentumstrategier kan förklaras av en Uppsättning av fördröjda makroekonomiska variabler och utbetalningar till momentumstrategier försvinner när aktieavkastningen justeras för deras förutsägbarhetsbaserad På dessa makroekonomiska variabler Våra resultat ger en möjlig roll för tidsvarierande förväntade avkastningar som en förklaring till momentumutbetalningar DENNA PAPPER EXAMINER RELATIV betydelse av gemensamma faktorer och företagsspecifik information för att förklara lönsamheten i momentumbaserade handelsstrategier, först dokumenterade av Jegadeesh och Titman.1993 Lönsamheten i momentumstrategierna har varit särskilt spännande eftersom det fortfarande är den enda CAPM-relaterade anomali som förklaras av Fama French. by Ravi Bansal, Robert F Dittmar, Christian T Lundblad 2004. I det här dokumentet visar vi att ekonomiska risker förkroppsligas I kassaflöden står för en stor del av tvärsnittsskillnaderna i riskpremierna över tillgångar. Speciellt modellerar vi den gemensamma dynamiken i observerad aggregatkonsumtion och tillgångens kassaflödesutvecklingshastigheter som en vektor-autoregression VAR. I detta dokument visar vi att ekonomisk Risker i kassaflöden står för en stor del av tvärsnittsskillnaderna i riskpremier Över tillgångar Specifikt modellerar vi den gemensamma dynamiken i observerad aggregatkonsumtion och tillgångens kassaflödesutvecklingshastigheter som en vektorautoregression VAR Från VAR, mäter vi kontantflödet beta, det vill säga konsumtionen av nyheter om den konstanta diskonterade summan av Förväntad kassaflödesutveckling Tvärsnittsskillnaderna i kassaflödesbetalningar står för mer än 60 av den snittliga variationen i riskpremier över 30 portföljer, som omfattar 10 storlekar, 10 bok-till-marknad och 10-momentum-sorterade portföljer. Vår empiriska Arbetet visar att ersättning för denna konsumtionsrisk i kassaflöden är positiv och väsentlig. Våra kassaflödesbeta fungerar bättre än alternativa benchmarkmodeller för att förklara tvärsnittsskillnader i genomsnittlig avkastning över tillgångar. Vi ger en ekonomisk tolkning för våra empiriska funderingar. Av Bilar Hommes , Joep Sonnemans, Jan Tuinstra, Henk Van De Velden - Granskning av Ekonomiska studier 2005. Sammanfattning Vi undersöker förväntningar formatio N i en kontrollerad experimentell miljö. Ämnen uppmanas att förutse priset i en standardpremiemodell. De har inte kännedom om de underliggande marknadsjämviktsförhållandena, men de känner till alla tidigare realiserade priser och deras egen predic. Abstract Vi undersöker Förväntad bildning i en kontrollerad experimentell miljö. Ämnen uppmanas att förutse priset i en standardpremiemodell. De har inte kännedom om de underliggande marknadsjämviktsförhållandena, men de vet alla tidigare realiserade priser och egna förutsägelser. Sammanlagt efterfrågan av Den riskabla tillgången beror på deltagarnas prognoser. Det realiserade priset erhålls sedan från marknadsjämvikt med återkoppling från individuella förväntningar. Varje marknad är befolad av sex ämnen och en liten del av fundamentalistiska handlare. Realiserade priser skiljer sig avsevärt från grundläggande val Vissa grupper tillgångspriset konvergerar långsamt till grundpriset, i andra grupper finns regula R oscillationer kring grundpriset I samtliga grupper samordnar deltagarna en gemensam förutsägelsesstrategi. De enskilda förutsägelsesstrategierna kan beräknas och motsvara för en stor majoritet av deltagare enkla linjära autoregressiva prognosregler. Av Soeren Hvidkjaer - REVISION AV FINANSIELLA STUDIER 2006. I denna artikel används transaktionsdata för alla NYSE AMEX-aktier under perioden 1983 2002 för att studera hur investerare handlar i Jagadeesh och Titman s 1993 momentumportföljer Bland småhandel är det en extremt trög reaktion på tidigare avkastning. Till exempel en initial liten Handelsköp pressar. Denna artikel använder transaktionsdata för alla NYSE AMEX-aktier under perioden 1983 2002 för att studera hur investerare handlar i Jagadeesh och Titman s 1993 momentumportföljer Bland småhandel är det en extremt trög reaktion på tidigare avkastning. Till exempel, Ett initialt köpköpstryck förekommer för förlorare, och det omvandlas gradvis till en intensiv försäljning p Resurser över det följande året Resultaten överensstämmer med initial underreaktion följt av fördröjd reaktion bland små handlare. Vidare påverkar obalanserna mellan småhandlarna under bildperioden en signifikant återverkan av momentum, vilket tyder på att underreaktioner bland små handlare bidrar till momentumseffekten. Stora handlare, däremot , Visar inga tecken på underreaktion och largetrade obalanser har liten inverkan på efterföljande avkastning. Sammanfattningsvis föreslår resultaten att drivkraften delvis kan drivas av beteendet hos små handlare. Av Dimitri Vayanos, Paul Woolley 2008. Vi föreslår en rationell teori om momentum och Återföring baserat på delegerad portföljförvaltning En konkurrenskraftig investerare kan investera genom en indexfond eller en aktiv fond som drivs av en chef med okänd förmåga. Efter en negativ kontantflödeschock på tillgångar som innehas av den aktiva fonden, uppdaterar investeraren. Vi föreslår en rationell teori om momentum Och återföring baserat på delegerad portföljförvaltning En konkurrenskraftig investering Eller kan investera genom en indexfond eller en aktiv fond som drivs av en chef med okänd förmåga. Efter en negativ kontantströmschock på tillgångar som innehas av den aktiva fonden uppdaterar investeraren negativt om chefens förmåga och migrerar till indexfonden. Medan priser på tillgångar Som hålls av den aktiva fondens nedgång i avvaktan på investerarnas utflöden, förväntas nedgången fortsätta, vilket leder till momentum Eftersom utflöden pressar priserna under de grundläggande värdena, ökar förväntad avkastning så småningom, vilket leder till återföring. Fondens flöden genererar comovement och lead-lag-effekter, Med förutsägbarhet är starkare för tillgångar med hög idiosynkratisk risk. Vi får uttryckliga lösningar för tillgångspriser inom en normallinjär jämvikt i kontinuerlig tid. Av Joseph Kang, Ming-hua Liu, Xiaoyan Ni-Journal 2002. Användning av A-aktier som endast är tillgängliga för lokala Investerare som står för 99 av aktieinvesterare i Kina, testar detta papper om kortfristiga kontrar och mellanliggande horisont investeringsstrategier genererar abno Rmal vinst Vi finner statistiskt signifikanta onormala vinster för både arbitrage po. Using A-aktier som endast är tillgängliga för lokala investerare som står för 99 av aktieinvesterare i Kina, testar detta papper om kortfristiga kontrar och mellanliggande horisontella investeringsstrategier genererar onormala vinster Vi Hitta statistiskt signifikanta onormala vinster för både arbitrageportföljinvesteringsstrategierna Detaljerad analys tyder på att 1 en absolut dominans av icke-institutionella investerare leder till en miljö med överdriven spekulation och därmed överdriven reaktion på företagsspecifik information 2 överreaktionen till företagsspecifik information Är den enskilt viktigaste källan till det kortfristiga kontraravkastningen 3 stockavkastningen i mellannivå visar en överdriven reaktion på gemensamma faktorer och 4 övergången med övergången till gemensam faktor är den främsta orsaken till det mellanliggande momentumets vinst. Dessa resultat är robusta Bland annat till bud-ask spr Ead och nonsynkron trading. An anatomy of Trading Strategies. More extrema avkastningar den enda effekten är förknippad med högre momentum Conrad och Kaul 1998 föreslår att momentum vinsten kan hänföras till rationell tidsvariation i förväntad avkastning Jagadeesh och Titman 2002 visar emellertid att Conrad - och Kaul-resultaten drivs av små provförskjutningar. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT Tidigare rapporterat momentum vinst kanske inte är tillgängligt för enskilda investerare som har mer handelsbegränsningar Därför undersöker jag lönsamheten i momentumstrategier med internationella iShares och amerikanska sektors börshandlade fonder ETFs handlade på NYSE Indexet ETFs ger enskilda Investerare lätt tillgång till internationella aktiemarknader och amerikanska sektorer för tillgångsfördelningar Med hjälp av tvärsnittsstrategier, i motsats till tidigare forskning, finner jag att momentum vinsten är obetydlig för slutet av 1990-talet 2014 Få land - och industrikoncerner ger positiva resultat med tiden Seriemoment och det övergripande resultatet är sämre än buy-and-hold-strategin. Tidsseriemomentet ger betydande vinster under den globala finanskrisen 2008, men vinsten sjunker kraftigt under perioden efter krisen. Fulltext Artikel jul 2015.In CAPM det kommer att undersökas att huruvida momentum vinst har förklarats av CAPM eller inte Many Välkända författare till exempel Fama och franska 1996 Grundy och Martin 2001 Jegadeesh och Titman 2001 Conrad och Kaul 1998 Moskowitz och Grinblatt 1999 har använt CAPM som riskbaserad standardmodell för att förklara vinsten från momentuminvesteringsstrategin Men CAPM förklarade inte fullt ut kortfristiga momentum effekt. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT Syftet med detta papper är att hitta kortsiktig momentumseffekt på aktiemarknaderna i Mellanöstern och att undersöka huruvida kortsiktiga momentum vinster kan förklaras av riskbaserad CAPM-modell Sju stora aktiemarknader från Mellanöstern Öst valdes Kortsiktig momentumseffekt hittades på alla sju börserna och CAPM förklarar inte på ett tillräckligt sätt det kortfristiga momentumets vinst, men momentumportföljens avkastning är statistiskt signifikant. Detta papper är ett första försök att sammanföra större aktiemarknader i Mellanöstern och Undersöka dem för kortsiktiga momentum effekt fenomenet Framtida forskning bör omfatta fler aktiemarknader för att få en bättre förståelse av Mellanöstern aktiemarknader. Fulltext Artikel Mar 2015.Abdullah Ejaz Petr Polak. Jegadeesh och Titman 1993 visar först närvaron av Momentum vinst på den amerikanska marknaden för investeringshorisonten på tre till 12 månader, även efter marknadsrisken står för Conrad och Kau L 1998 hävdar att momentum vinst uppstår på grund av riskskillnader i risken, jag väntade avkastning Moskowitz och Grinblatt 1999 föreslår att fart i branschens riskfaktorer förklarar observerat momentum vinst. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT M Arifur Rahman Universitetslärare, Universiti Brunei Darussalam, Brunei Darussalam Sammanfattning Syfte Två mest kända återkommande regelbundenheter är kontraktera och momentumvinster I det här papperet, som använder veckodata för perioden 2002-2013, undersöker förekomsten av båda kontrarierna Och momentum vinst och deras källor på Bangladeshiska aktiemarknaden Design metodik tillvägagångssätt Papperet följer metoden för Lo och MacKinlay 1990 för att bilda portföljer med ett viktat relativstyrksschema Metadata för Jegadeesh och Titman 1995 används för att sönderdela det kontrariella momentumet i tre element Kompensation för tvärsektionsrisk, blylagseffekter i tidsserier med avseende på den gemensamma faktorn och tidsseriemönstret för avkastning av aktier Robustitet av resultat kontrolleras genom att ta hänsyn till marknadsriskfaktorer Resultaten ger bevis för signifikant kontrarvinst för innehavet Period av en till åtta veckor Det finns str Tidigare seriens mönster visar sig vara den huvudsakliga källan till kontrarvinster, vilket tyder på att idiosynkratisk företagsspecifik information är den främsta bidragsgivaren till kontrarvinster. Intressant har inflytandet av idiosynkratisk information om sådan vinst gradvis minskat Sedan 2008 Kontrarvinsterna är robusta till marknadssensitivitet och andra systematiska riskfaktorer Ursprungsvärde Detta är den första detaljerade studien om förekomsten av kontrakter och momentumvinster och deras källor på den bördas aktiemarknaden Mer specifikt har ingen tidigare studie fokuserat på källor till sådana Vinst, även om det är en viktig fråga vad gäller marknadseffektivitet. Fulltext Artikel Jan 2015 Journal of Financial Research. Sharah Saeed Hassan Chowdhury Rashida Sharmin M Arifur Rahman. Deras momentum vinster är robusta till relevanta marknadsriskfaktorer Conrad och Kaul 1998 hävdar att momentum vinst uppstår på grund av tvärsnittsskillnader i Risk, jag förväntade avkastning Moskowitz och Grinblatt 1999 föreslår att momentum i branschens riskfaktorer förklarar observerat momentum vinst. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT Tidiga studier har visat att aktieavkastningen är oförutsägbar Litteraturen i slutet av 1980-talet och 1990-talet har bekräftat förekomsten av olika former av avkastningsregler i aktieavkastning. Två mest kända avkastningsregler är kontraktera och momentumvinster. Detta papper använder Veckodata för perioden 2002-2013, undersöker närvaron av både kontrar - och momentumvinster och deras källor på Bangladeshias aktiemarknad. Papperet följer metoden för Lo och MacKinlay 1990 för att bilda portföljer med ett viktat relativstyrksschema. Derade Methods of Jegadeesh and Titman 1995 används för att sönderdela det kontrariska momentumets vinst i tre delar kompensation för tvärsektionsrisk, blylagseffekt i tidsserier med avseende på den gemensamma faktorn och tidsmönstret för avkastning av aktier. Resultat ger bevis för signifikant kontrarvinster för Innehavsperiod på en till åtta veckor under hela perioden Under Delperiod 2002-2008 finns också kontrarvinster för strategier med en åtta vecka åtta perioder. Däremot förekommer kontrarvinster endast för innehavsperioden på åtta veckor under 2008-2013. Tidsseriemönstret visar sig vara huvudkällan för kontrarvinster Detta Antyder att idiosynkratisk företagsspecifik information är den främsta bidragsgivaren till kontorsvinster. Intressant har effekten av idiosynkratisk information om sådan vinst gradvis minskat sedan 2008. Returner av nollviktsportföljer är robusta till marknadsriskfaktorer som marknadsavkastning, liten minus stora fasta avkastningar SMB och allmänt använda känslighetsfaktorer som Arms index. Full-text Artikel Dec 2014 Journal of Financial Research. Sahed Saeed Hassan Chowdhury M Arifur Rahman 2 mer författare s Darussalam. Riskbaserade studier hävdar att momentumavkastningen beror på riskfaktorerna förknippade med aktier och Kan till stor del hänföras till ersättning för att ha sådan risk. Enligt denna förklaring förväntas det förväntade överskottet återvända Ns på momentumstrategier kan hänföras till gemensamma riskfaktorer som inte redovisas och därför kan momentumstrategierna motiveras i en rationell tillgångsprismodell se bland annat Ang, Chen, Xing, 2006 Chordia Shivakumar, 2002 Conrad Kaul, 1998 Lewellen , 2002 Sagi Seasholes, 2007 Bland flera riskfaktorer är det mest som har använts i tidigare momentumstudier Fama och franska tre faktorer. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT I detta dokument undersöks närvaron av momentumavkastning när det prissätts för riskfaktorer Med en provperiod från 1926 till 2005 för alla aktier som listas i NYSE, AMEX och NASDAQ visar vi att betydande momentumavkastning kvarstår både på portföljnivå och På den enskilda aktienivån rapporterar vi positivt och signifikant alfa av 0 009 när Fama French tre faktorer och makroekonomiska riskfaktorer används på portföljnivå På den enskilda börsnivån, även om Fama franska faktorer inte kan eliminera momentumavkastning minskar premien när makroekonomiska variabler Används Resultatet är mer uttalat när lagrade variabler används och under marknadsuppgången. Fulltext Artikel dec 2013.Sirajum Munira Sarwar Gulnur Muradoglu. Momentum vinster kan uppstå av två skäl Först, som Conrad och Kaul 1998 hävdar, kan vinnareportföljer alltid Ladda tunga förlustportföljer belastar lätt tillgångar med högriskpremier I ekvation 15 motsvarar detta. Visa abstrakta Dölj abstrakta ABSTRAKT I denna artikel tar vi fram och undersöker konsekvenserna av Fama franska och Poterba Summers modellen där marknadspriset på eget kapital innehåller permanenta och temporära komponenter för att förklara tvärsnittsskillnader i premier och räntor på eget kapital. Komponent betraktas som en Merton-riskfaktor Vi får uppskattningar från en enkel Kalman-sönderdelning av marknadspriset Den övergående komponentestimingen används i en villkorad kapitalpremiemodell för att testa konsekvenser av modellen relaterad till förutsägbarhet, tvärsnittsprestanda och förekomsten Av momentum och genomsnittlig reversering. Fulltext Artikel dec 2012. Ronald J Balvers Ou Hu Dayong Huang.